totale mancanza di disciplina

crisi finanziaria globale, il vero contagio

Il debito e la finanza speculativa sono troppo attraenti per resistere … partendo dagli Stati Uniti, è ora dalla Cina che arriveranno problemi futuri.

Il mondo è sopraffatto dalla finanza speculativa. È questa finanza che costituisce la maggior parte delle attività degli istituti finanziari e le garanzie necessarie per la liquidità globale.
Il mondo ha emesso denaro e rivendicazioni su una piramide di crediti il cui valore è stato fatto esplodere, gonfiato dalla … creazione monetaria !
Abbiamo aumentato il valore delle garanzie che sono state utilizzate per garantire … denaro dalla … creazione monetaria.

La finanza speculativa è troppo attraente per resisterle. Tutti, tutti i paesi hanno ceduto alle sue delizie.

Siamo nell’epilogo delle crisi finanziarie passate. Questo è il motivo per cui insisto.

Riserve = debiti !
 
Dopo la terribile esperienza degli anni ’90, le economie emergenti hanno ritenuto che la detenzione di grandi scorte di riserve di dollari fosse essenziale per la stabilità della loro valuta e del loro sistema. Hanno quindi accumulato riserve. Purtroppo, le riserve di alcuni sono simmetricamente i debiti di altri!

Dopo aver iniziato nel 2003 a 2.300 miliardi di dollari, il totale delle attività di riserva internazionale detenute nel mondo ha superato i 12mila miliardi nel 2014. Non ho a portata di mano l’attuale dato, ma è colossale. Durante questo periodo, le riserve cinesi sono aumentate da 300 milioni a 4 mila miliardi di dollari.

La continua domanda di riserve in dollari ha consentito o addirittura incoraggiato la persistente crescita del deficit del commercio estero negli Stati Uniti e del deficit delle partite correnti con i conseguenti squilibri nazionali e internazionali.

Abbiamo costruito una gigantesca bolla di debiti americani e promesse di pagamento. Abbiamo sbilanciato tutti i sistemi di produzione.

Ogni disciplina è sparita

Non esisteva più alcun meccanismo di mercato per disciplinare l’eccessivo indebitamento e la spesa degli Stati Uniti … e il mondo intero era contaminato.

La liquidità in dollari si è riversata nei mercati emergenti: le nuove società hanno scambiato i loro dollari con valuta locale presso la banca centrale locale. Di conseguenza, questi dollari sono stati immediatamente riciclati in buoni del tesoro, titoli di agenzie e altri titoli di debito americani. Si è sviluppato un formidabile mercato finanziario.

Da questa base fu costruita una colossale piramide di attività creditizie e finanziarie che costituiva il deficit americano accumulato e riciclato.

È un sistema economico e finanziario completamente nuovo che è stato costruito in seguito a questa finanziarizzazione delle economie.

Pertanto, la mancanza di disciplina del credito e il collasso dei risparmi sono stati fondamentali per la deindustrializzazione degli Stati Uniti e di tutti i principali paesi ex industrializzati: delocalizzazioni, passaggio al consumo ed ai “servizi” /terziarizzazione).

Perché produrre, tra le altre cose, ventilatori, maschere per il viso, medicine … quando possono essere acquistati a buon mercato in Cina?

La Cina è al centro di problemi futuri

Nessun paese ha accumulato più debito in dollari della Cina. Con il tesoro delle sue riserve internazionali, grandi avanzi commerciali con gli Stati Uniti e una valuta quasi ancorata al dollaro USA, le imprese e le istituzioni finanziarie cinesi hanno goduto di un accesso illimitato a finanziamenti in dollari a basso costo.
In particolare le banche e costruttori immobiliari hanno accumulato enormi passività denominate in dollari. Questa esplosione del debito aumenta la vulnerabilità sistemica di tutto ciò che sta accadendo in Cina.
Una svalutazione disordinata del renminbi sarebbe catastrofica per tutto il mondo.
 
la Cina è stata contagiosa
Durante questo incredibile ciclo di espansione, basato sulla progressione dei disavanzi e dell’offshoring americani, la Cina è diventata il banchiere del mondo. Ha finanziato le economie “frontaliere”. Il sistema bancario cinese è diventato il re del subprime sovrano.
La Cina ha, per motivi politici ed economici, avviato una massiccia operazione di “finanziamento monopolistico” a beneficio di paesi precedentemente privati ​​di finanziamenti e investimenti. Si trova ora di fronte alla prospettiva di un calo spettacolare degli ordini per l’esportazione di beni strumentali e si trova ad avere  dei clienti che non dispongono dei mezzi per pagare le fatture e onorare i propri debiti.

La Cina è al centro della crisi finanziaria e globale delle valute. La crisi ha inghiottito la “periferia” intorno alla Cina, le principali economie emergenti ora soccombono a un contagio di mancanza di liquidità.

      Bruno Bertez

Bruno Bertez è un editore specializzato in informazioni finanziarie. Ha fondato il quotidiano La Tribune. Scrive regolarmente nel quotidiano economico svizzero, L'Agefi.
 

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