uscita dalla deflazione ed esplosione dell'oro

Intervista a  Michael Pento, analista finanziario e presidente della Pento Portfolio Strategies 

( www.pentoport.com )

"La scorsa settimana la Banca centrale europea ha deciso di abbassare il tasso sui depositi che paga alle banche allo 0%. Mentre alcuni stupidamente creduto questa mossa non avrebbe alcun effetto sulla crescita dell'offerta di moneta, abbiamo appena ricevuto l'evidenza empirica di come le banche si comportano quando l'interesse sulle loro riserve sono tagliati a zero.

La BCE ha riferito, infatti, che i depositi overnight parcheggiati presso la banca centrale sono calati di una quantità senza precedenti: 484 miliardi di euro in una sola sessione.

La verità è che la maggior parte delle banche centrali mondiali stanno agendo in uno sforzo concertato e senza precedenti per combattere la deflazione. Corea del Sud tagliato i tassi di interesse di 25 punti base e il Brasile di 50 punti base, accodandosi alle banche centrali di Cina, Europa, Inghilterra e Giappone in un tentativo aggressivo di far aumentare i prezzi dei beni. Non solo queste banche centrali stanno aumentando massicciamente  la liquidità, ma si stanno orientando verso l'adozione di misure per punire le banche che non fanno la loro parte per espandere l'offerta di moneta.

Tuttavia, il punto chiave qui è che mentre la Federal Reserve di Bernanke è rimasta in attesa, altre banche centrali hanno tagliato i tassi, riducendo i requisiti di riserva, hanno acquistato azioni e hanno cessato il pagamento degli interessi sulle riserve in eccesso. Ciò ha causato una crescita del 12% del dollaro nell'ultimo anno. Questo fattore da solo ha alimentato la fobia di deflazione di Bernanke a un grado insopportabile.

Credo che il periodo ciclico di deflazione - che avevo previsto alcuni mesi fa - sia ormai vicino alla fine. La Fed, scioccamente, si sente costretta a fermare l'aumento del dollaro americano, e presto deciderà di seguire l'esempio della BCE e smettere di pagare interessi sulle riserve in eccesso.

Questa mossa non aumenterà i prestiti bancari al settore privato, costringerà invece le banche ad acquistare ancora di più debito sovrano. Se la Fed intenderà effettivamente proseguire su questa strada, mi aspetto di vedere un aumento significativo della crescita della fornitura di massa monetaria degli Stati Uniti . Questo farà salire i prezzi dell'oro e delle materie e provocherà un collasso del dollaro. Mi aspetto inoltre di assistere allo sprofondare dell'economia globale sempre più nel baratro della stagflazione".